CEO辞职激发功绩预期腰斩 好意思银下调联结健康评级至“中性”

好意思国银行周三晓喻下调大家最大健康经管巨头联结健康集团(UNH.US)的股票评级，瞻望这家医疗险企将因高管团队飘荡被动大幅修正2025年功绩预期。就在评级退换前夕，该公司股价碰到18%的忽视暴跌，创下2011年以来最大单日跌幅。

事件导火索源于周二盘后突发公告：掌舵多年的首席施行官安德鲁·威蒂倏得晓喻辞职，公司同期以"医疗需求激增导致筹谋环境突变"为由，挂牵此前发布的2025年财务换取。这一举动激发阛阓剧烈轰动，次日股价重挫。

好意思国银行分析师乔安娜·加朱克在研报中指出，这次经管层地震径直打乱了联结健康的计谋部署。她将公司评级从"买入"降至"中性"，主意价从560好意思元大幅削减至350好意思元，降幅达37.5%。该分析师瞻望，2025年联结健康的每股收益预期将较此前预测缩水10%-20%，若与当先制定的长久主意比较，下调幅度更将高达21%-29%。

研报相当强调，取销功绩换取的决定折射出两大深层隐忧：一是经管层对医疗用度飞腾的合手续性和隐敝规模枯竭判断依据，二是需要为新任CEO预留填塞工夫再行制定计谋规划。值得明慧的是，联结健康在电话会议中显现，正研讨在未来数月内制定新的竞标策略，主意是在医保上风盘算推算(MA)板块规复3%-5%的交易利润率，但这可能以会员增长停滞以致流失为代价。

关于阛阓护理的行业影响，加朱克以为竞争敌手哈门那(HUM.US)的处境尚不组成系统性风险。她分析指出，哈门那现时边临的挑战更多源于企业本人搞定问题，而联结健康CEO的闪电去职更像是里面经管失序的信号，而非扫数健康经管行业碰到迎风的标记。

这场出人意象的经管层地震，不仅流涌现健康险巨头在医疗通胀压力下的脆弱性，更激发阛阓对医疗板块估值体系的再行谛视。跟着2025年医保招标季支配，行业或将迎来新一轮计谋退换周期。

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背负裁剪：于健 SF069